FT: США подталкивают страны G7 к передаче Украине кредита под залог активов РФ
Флаги США. Архивное фото
МОСКВА, 20 мая - РИА Новости. США подталкивают страны "Большой семерки" к тому, чтобы передать Украине кредит под залог в виде будущих доходов от замороженных на Западе активов РФ, до возможного возвращения на пост президента США Дональда Трампа, высказывавшегося против финансирования Киева, сообщает газета Financial Times со ссылкой на западных чиновников.
"Союзники Вашингтона по "Большой семерке" начинают более заинтересованно смотреть на план США выделить десятки миллиардов долларов финансирования Украине до потенциального возвращения Дональда Трампа в Белый дом", - пишет газета.
Издание отмечает, что план должны обсудить на саммите G7 в июне. Американские чиновники рассказали газете, что в рамках него Киев может получить около 50 миллиардов долларов, при этом выплаты могут начаться уже этим летом.
По информации газеты, некоторые страны G7, которые ранее были настроены против подобного плана, начали менять свою позицию под давлением США. Отмечается, что план США поддержали Канада и Великобритания, в то время как более открытыми к нему стали Франция, Германия, Италия и Япония.
Ранее американская администрация неоднократно заявляла о планах согласовать на саммите лидеров G7 в июне в Италии общий подход к использованию суверенных активов РФ. Ожидалось, что договоренности по этому вопросу могут быть достигнуты на майских встречах глав минфинов.
Вместе с тем, 16 мая в госдепе США на вопрос РИА Новости о планируемых сроках начала использования активов РФ и о текущем статусе согласования подхода с G7 сообщили, что Вашингтон не готов говорить о конкретном времени и все еще продолжает консультации с партнерами по "Большой семерке". В минфине США не ответили на запрос РИА Новости о прогрессе согласования вопроса с западными союзниками.
Директор по коммуникациям Международного валютного фонда (МВФ) Джули Козак ответила на вопрос РИА Новости в четверг, что планы Запада использовать замороженные суверенные активы России для поддержки Украины могут подорвать мировую валютную систему.
После начала Россией спецоперации на Украине ЕС и страны G7 заморозили почти половину российских валютных резервов на сумму около 300 миллиардов евро. Около 200 миллиардов евро находятся в ЕС, в основном на счетах бельгийской Euroclear - одной из крупнейших в мире расчетно-клиринговых систем. До последнего времени в ЕС обсуждали пути использования замороженных активов РФ только для финансирования восстановления Украины.
Настало время обсудить индекс, который мы с вами еще не рассматривали, а именно индекс РТС. Ведь та картина, которая сейчас формируется в нем имеет большое значение как для рынка акций, так и для валютного рынка.
График (D1) индекса РТС
Вообще, я уже давно не писал про индекс РТС, который еще в 2021 году анализировал и прогнозировал на еженедельной основе, как сейчас индекс ММВБ. Про последний как раз тогда практически не писал, ибо всегда правильным индексом (отражающим настоящее положение дел в экономике) российского рынка акций был именно РТС. В целом, он и сейчас таковым является, вот только рынок акций по нему анализировать теперь трудно.
Все дело в том, что индекс РТС — это тот же индекс ММВБ, но рассчитанный в долларах, а не рублях. А так как с января 2023 года до сентября 2023 года индекс ММВБ рос практически синхронно вместе с курсом доллара, то это приводило к тому, что индекс РТС, по сути, стоял на месте. И когда в марте РТС пробил нисходящий тренд и начал расти, я подумал, что вот теперь начинается безопасный рост рынка акций. Тогда и индекс ММВБ пошел активно вверх, пробив сопротивление 2300 пунктов.
Однако несмотря на бурный рост индекса ММВБ, индекс РТС вообще не торопился с ростом, потому что столь же активно рос и доллар. Получилась смешная и одновременно грустная ситуация, когда рынок акций вроде бы вырос, но по факту и нет, потому что столь же сильно обесценился и рубль.
Таким образом, все это время индекс РТС оставался возле минимумов 2022 года. А значит, анализировать этот индекс не было никакого смысла. И поэтому я перешел к анализу индекса ММВБ. Ведь будущая динамика РТС была вполне предсказуема, потому что курс доллара должен был неизбежно вырасти с ₽60 хотя бы к ₽75, а в идеале к ₽80, это была тогда моя первая цель роста, которую ждал, скупая валюту и удерживая по ней позицию все лето и осень 2022 года. Однако затем в июне 2023 года открылась возможность для роста уже и к ₽100 после пробоя уровня ₽82, о чем я тогда сразу предупредилвсех, кого мог.
А с тех пор, как правительство возле ₽100 за доллар в октябре приняло решение сдерживать падение рубля административными мерами, индекс РТС стал понемногу расти. Подъем, правда, оказался совсем незначительным, немного больше 100 пунктов, поскольку рост индекса ММВБ выдохся (отчасти отсюда родилась моя теория единственно возможного инфляционного роста рынка РФ).
И в итоге получилось, что индекс РТС все это время двигался в рамках четкого слегка растущего канала. В базовом варианте наличие такого канала предполагает, что индекс и дальше продолжит движение в нем. Значит, если цена подходит к нижней границе канала, стоит ждать рост индекса, а если к верхней границе, то снижение индекса.
Как видите, сейчас индекс подходит к самой верхней границе обозначенного канала. А значит, в базовом сценарии стоит ждать падения индекса в ближайшие недели, как это случалось ранее. А что означает падение РТС, исходя из его определения? Правильно, падение индекса ММВБ и рост курса доллара, который как раз сейчас пытается пробитьсявниз через ключевое сопротивление ₽91. И это как раз тот аргумент в пользу роста курса доллара, о котором вам обещал рассказать в прошлой статье.
Однако может ли быть так, что РТС пробьет верхнюю границу канала и продолжит рост? Теоретически возможно все, и порой прорыв канала в ту или иную сторону происходит, но в индексах это случается реже всего. К тому же трудно представить обоснованность последствий такого прорыва. Ведь пробой верхней границы однозначно приведет к ускорению роста индекса, а значит, к росту ММВБ и укреплению рубля, что не только нарушает прежние, уже устоявшиеся рыночные зависимости, но и чисто с фундаментальной точки зрения (дефицит бюджета растет, нефть снижается) в нынешних условиях выглядит маловероятно.
Поэтому не считаю пробой верхней границы возможным и рассчитываю именно на коррекцию РТС, а значит, и коррекцию индекса ММВБ с отскоком курса доллара. Кстати, ту половину моей короткой позиции по фьючерсу на индекс ММВБ, которую закрыл ранее по 3458, чтобы перезайти снова в шорт на отскоке к 3500 пунктов, я в пятницу вернул по 3505. Таким образом, средняя цена входа теперь составляет 3480 пунктов. И, судя по индексу РТС, коррекция уже очень близко. В целом, будущее рынка сейчас зависит именно от динамики индекса РТС в ближайшие пару недель.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!
Короче говоря, вот вам еще один ориентир на рынке акций. С его помощью вы можете ориентироваться как на валютном рынке, так и на фондовом. Посмотрим, как в итоге будет двигаться РТС, лично я рассчитываю на снижение индекса, поэтому пока остаюсь в шорте по рынку акций и держу доллар.
В мире финансов, трудно было найти более внушающего доверие человека, чем Берни Мэдоф. Десятки лет невероятно успешной работы в финансах, один из основателей NASDAQ, филантроп. Не подкачала и внешность - дедушка с лицом херувима (на момент ареста Берни было 70 лет), со спокойным и уверенным голосом.
Но все это оказалось “хумерой, химерой, хумер его пойми что это, пыль в глаза”!
Берни начал карьеру в финансах еще в 1960-е и лет 20 ему удавалось неплохо зарабатывать на своем хедж-фонде - арбитраж итд. За это время он обзавелся множеством знакомых, поучаствовал в открытии биржи NASDAC и даже возглавил ее на некоторое время.
В какой-то момент, предположительно в 1987-м, Берни понял, что рынок изменился настолько, что он не может больше зарабатывать повышенную доходность. Но на привычную богатую жизнь нужны деньги. И тогда Берни начал тратить деньги клиентов. Сначала он думал, что просто временно затыкает финансовую дыру. Скоро опять заработает и покроет недостачу! Но это “скоро” так никогда не наступило.
Берни Мэдоф предлагает вложить деньги в его фонд
Классическая пирамида или схема Понци выглядит просто - “ограбь Питера, чтобы заплатить Полу”. Сергей Мавроди мог бы восхититься - МММ просуществовала почти 2 года и привлекала вкладчиков огромными процентами, которые якобы зарабатывали на “торговле товарами”. Но фонд Мэдофа пирамидил 20 лет и выплачивал небольшие проценты, сопоставимые с ростом индекса S&P500.
В конце 2008-го года пирамида лопнула. Это был фурор! Берни сразу признал вину, извинился и получил 150 лет тюрьмы.
Почему Мэдофу несли деньги?
Мэдоф обладал безупречной репутацией и предлагал “надежные консервативные инвестиции”. Конечно, сам вкладчик мог бы покупать индекс на S&P 500. Но даже индекс двигается вместе со всем рынком, т.е. были периоды “отрицательного роста”. Самый известный из них - крах доткомов в 2001 году.
Мэдоф утверждал, что благодаря уникальной split-strike strategy прибыль фонда чуть выше, чем рост индекса. Из года в года Мэдоф показывал стабильный плюсовой результат даже при отрицательном индексе. Это нравилось и крупным инвесторам, которые попадали к нему по рекомендации, и другим фондам. Более того, вокруг фонда Мэдофа была аура эксклюзивности. Богатый гений обслуживает богатых! Фонд был закрыт для новых денег, кроме особых случаев. Впрочем, многие инвесторы даже не догадывались о существовании Мэдофа. Как такое могло быть?
Кто и как нес деньги Мэдофу?
Инвесторы Мэдофа - частные лица и более мелкие фонды.
Частные лица. Из них самый крупный, богатый и удачливый - Джефри Пиковер, был клиентом и другом Мэдофа более четверти века. Всего он вложил около 600 млн, а вывел более 7 млрд. Для частных инвесторов действовала договоренность, что они не выводят прибыль. Только капитализация! Но для Пиковера было сделано исключение. После черного понедельника 1987 года, некоторые инвесторы подали запрос на вывод денег из фонда Мэдофа. Мэдоф посчитал это предательством. Скорее всего именно тогда Мэдоф впервые залез в деньги одних клиентов, чтобы выплатить другим.
Фонды и трасты, в том числе международные - из Европы, России, Бразилии, Колумбии (в том числе и деньги картелей), богатых арабских стран, Японии итд. Сотрудничество строилось на схеме master fond (MF) - feeder fond (FF). Feeder fond получал деньги от множества мелких инвесторов на разных условиях. Например, чтобы ежегодно получать полученную прибыль от инвестиций. В свою очередь FF вкладывали полностью или частично собранный капитал в MF, например в фонд Мэдофа. Мэдоф создал невероятно выгодные условия для FF - всю комиссию за управление и проценты от “прибыли” они оставляли себе. Мэдоф брал только “брокерскую комиссию”. Небольшие фонды были в восторге! Ведь они тоже столкнулись с проблемой, которая погубила реальный бизнес Мэдофа - очень сложно получить прибыль. А тут отправляй деньги Мэдофу и получай доход.
Пример. 3200 инвесторов доверили свои деньги фонду Avellino&Bienes и ежегодно получали от 13.5% до 20%. В свою очередь Avellino&Bienes - это один из фондов FF, которые переливали капитал Мэдофу.
Неужели никто не подверг сомнению невероятно стабильную доходность Мэдофа?
Несколько раз Мэдофа поверхностно проверяли спецы из SEC, но не нашли ничего преступного. Подручные фальсифицировали документы по сделкам, которых не было.
Но были статьи и даже исследования частных лиц, которые ставили под сомнение доходность Мэдофа. Ведь опционная Split-Strike Strategy не могла дать таких стабильных результатов. Возможно, Берни годами грамотно подбирал акции, продавал колл опционы и покупал пут опционы с превосходным результатом. Но почему его результат никто не смог повторить? Почему другой фонд, который тоже использовал Split-Strike Strategy имел результат значительно более волатильный?
Все это порождало сомнения. Кстати, в 2003 году фонд Джима Саймонса Ренессанс вывел все суммы из фонда Мэдофа.
Вот реальная доходность стратегии Split-Strike и фонда Мэдофа Fairfield
Кто знал или догадывался, что это обычная пирамида?
По словам самого Мэдоффа, единственный клиент, который скорее всего догадывался - это самый крупный инвестор, он же Джефри Пиковер. Кстати, вдова Пиковера вернула более 7 млрд на выплаты пострадавшим “вкладчикам”.
Что дальше произошло с “обманутыми вкладчиками”?
Итак, “вкладчики” разделились на две части - net winners (всего из было около 900) и net loosers (их было тысячи). Первые получили от Мэдофа больше, чем вложили. Вторые - потеряли все или только часть.
Как и кому вернуть деньги? Позиция банкротного управляющего была такая - net winners должны вернуть все, что превышает их вложение. Net winners объединись в лобби и начали протест. И действительно. Если учитель на пенсии вложил деньги в фонд Мэдофа через FF и просто жил на выплаты, то почему он должен что-то возвращать? Да и нет у него лишних денег! Да и вообще, учитель доверил свои сбережения местному фонду, который контролируется SEC и знать не знал ни про какого Мэдофа.
Позиция SEC и Госдепа была простая - это не бизнес, это мошенничество. Поэтому тут не было прибыли, только махинации. Грабили Питера, чтобы заплатить Полу.
Но богатые net winners нажали на рычаги и пролоббировали принятие закона, который ограничил взыскание денег у net winners в похожих аферах. Ведь среди net winners могут быть и миллиардеры вроде Джефри Пиковера, у которого останется еще много миллиардов, и простые люди без цента за душой.
А кроме того, ведь многие net winners - это обычные граждане, которые не догадывались про Мэдофа. К ним текли денежки, в том числе полученные от богатых арабов итд.
А что же net loosers? Ведь им надо выплатить около 20 млрд! В результате титанических усилий удалось собрать более 10 млрд. В том числе - остатки денег на счетах, продажа имущества Мэдофа, возврат 7.2 млрд вдовой Пиковера итд. Т.е. многие могут получить (и скорее всего получили) половину от своих вложений. Тут завистливо вздохнут “инвесторы и вкладчики” в отечественные пирамиды, в том числе Финико.
Какие выводы? Самые большие проблемы возникли у инвесторов в небольшие фонды и трасты. Они не могли контролировать, куда идут их ьщыыденьги. И, конечно, доверяли профессионализму управляющих. А зря! Кстати, SEC перекинула вопросы возврата денег на сами эти фонды. Что логично, кому деньги принес, у того и спрашивай.
Поэтому, выгодно вкладывать в фондовый рынок напрямую, с минимумом посредников. Каждый посредник - фонд, траст, некий офшор - это дополнительный риск.
Кстати, лучший брокер Interactive Brokers все еще продолжает открывать счета гражданам РФ.
Взять с собой побольше вкусняшек, запасное колесо и знак аварийной остановки. А что сделать еще — посмотрите в нашем чек-листе. Бонусом — маршруты для отдыха, которые можно проехать даже в плохую погоду.
Итоги недели: Когда закончится падение ОФЗ? Новый виток роста акций в России уже стартовал?
В этом еженедельном выпуске:
— Курс рубля стабилен перед обсуждениями налоговой реформы. Профицит торгового баланса выше прогнозов Минэкономики
— Расходы федерального бюджета приходят в норму
— Будет ли доллар стоить ниже 90 рублей
— Индекс доллар снизился за неделю, но остается в локальном растущем тренде
— Закат долларовой мировой валютной системы: развитие коридора «Север-ЮГ»; продажа американских гособлигаций Китаем; ЕС готовится использовать замороженные активы России, США это одобряет, но сами не делают; европейские банки продолжают работать в России несмотря на санкции; ВТО для США не указ – антисанкции по-американски.
— Опрос: какой актив лучше защищает от инфляции
— Золото рисует высокий хвост месячной свечи, но есть нюанс
— Все товары за неделю резко выросли – это к инфляции.
— Нефть остается в канале 81-84 с потенциалом выхода вверх, а не вниз. Позитив для рубля
— Исторические максимумы индексов США установлены на фоне снижения потребления в США и падения индекса опережающих экономических показателей LEI от The Conference Board
— Очередное дно государственного долга в России. ОФЗ упали на выходе резюме обсуждения ключевой ставки Банка России
— Провальные аукционы Минфина по размещению ОФЗ
— Россия обсуждает возможность выпуска еврооблигаций не в долларах и евро
— Недельная инфляция выросла в 4 раза. Устойчиво растут цены на услуги. Ожидаемая инфляция россиян, не имеющих сбережений, резко выросла. Ставку летом не снизят
— Индекс Мосбиржи закрылся над 3500. Идем к 3550?
— Кто выиграет от строительства газо- и нефтепровода в Китай?
— Банковский сектор становится более осторожным в прогнозах прибыли
— ВВП в первом квартале вырос на 5,4% в годовом выражении
— ЦБ оспорил изъятие акции Соликамского магниевого завода у миноритариев
— Как удвоить капитализацию рынка акций?
— Сургутнефтегаз: «в этот раз будет по-другому». Нет.
— Индекс акций малой капитализации второй месяц под давлением
На бирже намечается реальная движуха, и я не про IPO Светофора. Доллар вплотную приблизился к желающим купить его по 90, индекс Мосбиржи обновил годовой максимум, а бедным московским инвесторам придётся богатеть, чтобы инвестировать в бетон. Квартиры меньше 28 метров под запретом! Кроме того, есть новые дивиденды и облигации, а я собрал всё самое интересное и упаковал в этот пост.
Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.
Рубль твердеет
Рубль снова всех рвёт и разрывает. Курс снизился с 92,25 до 90,95 рубля за доллар. Объявлен месяц крепкого рубля твёрдо и чётко. С 8 мая по 6 июня ежедневные продажи валюты Банком России в 10 раз больше продаж валюты в апреле.
Сегодняшний курс будет вспоминаться с чувством ностальгии, поэтому не стоит брезговать валютными активами в портфеле, например, замещайками или юаньками. Если конкретно, то вот бонды Акрона и Новатэка.
Индекс на годовых максимумах
Несмотря на укрепление рубля, индекс на новом годовом хае. Рост за неделю с 3 449 до 3 503 пунктов — очередная психологическая отметка пройдена. Долларовый РТС тоже вырос — с 1 178 до 1 212. Рост настоящий.
Начался главный дивидендный сезон года, но дивиденды выплачиваются с лагом после отсечек. Скоро придут дивы от Лукойла, значительную часть ждут на рынке.
Дивиденды
Продолжают объявлять дивиденды под основной дивидендный сезон. Отсёкся Акрон. Объявились СНГ-ап (17,6%), Россети Ц (10,69%), Позитив (1,69% + к 1,72%), Ставропольэнергосбыт (9,4%), ТРК (5,4% ап/2,1% ао). Наконец-то Сургут родил дивиденды!
Ближайшие объявленные дивиденды:
Напоминаю о том, что есть мнения экспертов по дивидендам, смотрите:
Кто богатеет на дивидендах, не пропустите новые обзоры.
Новые облигации
Активненько стало.
Разместились/собрали заявки: ТАЛК, Плаза, ЕвроСибЭнерго (CNY), Урожай, Агро-Фрегат, Евраз, Быстроденьги, Гарант-Инвест, Новатэк (100$). Я участвую в Быстроденьгах, ТАЛКе и Гаранте. Новатэк буду ловить на вторичке.
Пользуясь случаем, приглашаю всех подписаться на один из лучших каналов про облигации — Daniel London. Сам читаю с удовольствием, Дэн пишет всегда про все выпуски ВДО. На этой неделе у него набралась первая тысяча подписчиков. Дэн, поздравляю, вперёд к новым вершинам!
Индекс RGBI рухнул c 113,28 до 111,75. Я доволен, продолжаю покупать длинные ОФЗ. Но не факт, что это дно.
Крипту укатали за прошлые две недели, теперь она нашла путь наверх. Биткоин добрался до 67к, эфир до 3100. Мой криптопортфель вернулся на уровень выше 1400 долларов. Надолго ли рост?
В Москве запретили микроквартиры
«Такое мы не строим!» При проектировании объектов в столице нельзя будет отклоняться от минимально установленных значений — 28 м для однокомнатных квартир и 44 м для двухкомнатных квартир. В противном случае будет выдаваться отрицательное заключение на проект.
А то эти инвесторы готовы даже десятиметровые покупать, чтобы сдавать их. Совсем уже кукухой поехали. Вот что делает с людьми метр по 300 (тут могла бы быть шутка про тракториста).
IPO-мания
Дивидендный сезон в разгаре, начинается сезон IPO. Ждём IPO префов Светофора, но не участвуем. АФК Система после МТС Банка планирует заработать на IPO ГК Элемент. В конце мая или даже начале июня. Можно попробовать поучаствовать, как и в IPO РТК-ЦОД, дочки Ростелекома. Тоже совсем скоро обещают.
Возвращение легенды
Нет, я не про застройщика. Отдельно стоит отметить, что «А класс» проведёт IPO нового ЗПИФ — Рентал ПРО. Бомба для фанатов бетона. Но не простого, а коммерческого.
Дуров заявил об успехе Notcoin. Немонета сколько-то стоит, што?
Ethereum «приятно удивит» в ближайшие месяцы по мнению Coinbase. Збс.
Инвесторы открыли 110 тысяч ИИС-3. Кто-то открыл, дамы и господа, котлетеры и туземунщики?
НРД перенес запуск аналога СБП для ценных бумаг на конец года.
Тинькофф может вернуться к дивидендам в 2024 году. А может и не вернуться.
СКБ отчитался хорошо, но не отлично. Могут быть дивиденды до 6%. Магнит отчитался отлично.
Мосбиржа предлагает обособлять и маркировать компании госсектора, которые не учитывают интересы миноритариев.
Аналитики посчитали, что самое недоступное жильё среди российских городов по итогам 2023 года оказалось в (напряжённая музыка) Сочи! Чтобы накопить на квартиру площадью 54 кв. м здесь, семье из трех человек потребуется почти 8 лет (при условии сбережения всего дохода).
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.
Последние дни рубль продолжает упорно укрепляться, и складывается такое впечатление, что он намерен начать уже большую волну укрепления, ведь почти все среднесрочные поддержки пали. Возможно, вы заметили, что на этой неделе все попытки курса совершить отскок резко пресекаются в самом начале движения, то есть кто-то упорно и целенаправленно давит курс вниз. Однако кто и зачем это делает? Зачем распродавать валюту по ₽91, когда можно это делать по ₽93 или выше? Давайте посмотрим, кто обеспечил это укрепление рубля, и что может быть с курсом дальше.
График (H1) курса валют USDRUB_TOM
Уже целый месяц рубль укрепляется, и это укрепление становится все более упорным. И если после первой волны падения курса доллара цена довольно быстро и прилично отскочила, то вот в последние дни волатильность снизилась, и отскочить совсем не удается. А хуже всего то, что курс пытается закрепиться ниже уровня ₽91, что, на мой взгляд, может привести к сильному падению цены.
Все дело в том, что в текущей ситуации уровень ₽91 является ключевым для определения среднесрочных тенденций рубля. Если его удастся пробить, курс будет иметь возможность сходить даже к минимуму ₽87. Единственное, что его еще может остановить на этом пути, так это уровень ₽90, который раньше был довольно прочным, почему я от него ранее покупалдоллар, но вот в этот раз, если к нему придут, думаю, что его смогут пройти.
Поэтому важно, чтобы курс сейчас удержался выше ₽91. Собственно, на это и настроена была моя стратегия ранее. Как вы знаете, я покупал фьючерс на доллар от ₽92 еще в начале апреля в ожидании прорыва уровня ₽93 вверх и движения, как минимум, к ₽96. В итоге прорыв сопротивления ₽93 и произошел, а курс взлетел до ₽94,5. Однако дальнейшего роста не последовало.
Расти быстро было и необязательно. Сперва стоило сделать ретест аптренда и уровня ₽93, почему и прогнозировалтогда коррекцию к ним. А так как был уверен в дальнейшем росте после коррекции, свою длинную позицию по валюте закрывать не стал. Я даже допускалвозврат курса к уровню ₽92,5, это бы никак не изменило четко выстроенную растущую картину в долларе. Просто цена какое-то время поболталась бы в области ₽92,5-93 и снова пошла бы вверх.
Однако уровень ₽92,5 был пробит! Поэтому падение курса резко ускорилось. Такое развитие событий не входило в мои планы, поэтому пришлось принимать экстренные меры и закрывать лонг по ₽92. Но так как следующей поддержкой был уровень ₽91,4, а там нашелся крупный покупатель, я снова купилдоллар, но уже по ₽91,4, ожидая отскок к ₽93,5.
И этот отскок произошелдовольно быстро! Но так как пробой ₽92,5 очень сильно изменил картину в долларе, то решил продатьполовину валюты по ₽92,9 в расчете снова набрать ее возле ₽91,4, что и сделал. А затем недавно мы увидели еще один отскок и ретест ₽92,5, которого желательно вообще бы не было. То есть лучше было бы сразу закрепиться над этим уровнем. Однако этого пока не произошло, и это еще больше говорит о намерениях рубля укрепиться еще дальше.
Так в чем же причина такого резкого укрепления рубля уже после начала его девальвации?
На днях ЦБ опубликовал обзор финансовых рынков за апрель, из которого мы и можем узнать, что же привело к такому провалу курса, когда вроде уже все было за девальвацию рубля. И судя по данным ЦБ, прорыв ₽92,5 произошел из-за резко усилившегося давления экспортеров на этом уровне.
И если в первой половине апреля продажи экспортеров были ниже среднего значения, то с 23 по 26 апреля они выросли в 3-4 раза, а затем снова резко упали! И если вы внимательно посмотрите на график, то увидите, что именно в эти четыре дня произошло основное и мощное укрепление рубля (кстати, если интересен более подробный разбор данных ЦБ по валютному рынку, могу сделать об этом отдельную статью).
И вот тут хочется спросить, а с чего вдруг экспортерам захотелось продать настолько больше обычного валюты всего за 4 дня да еще на ключевой поддержке ₽92,5 и ниже, когда это можно было сделать по ₽93-94,5 неделей ранее? Это же было бы намного выгоднее, так почему основной объем валюты нужно было продать в самом конце налогового периода и сломать аптренд?
Ну, можно предположить, для того, чтобы не дать курсу снова вырасти к ₽100. То есть сломать ту восходящую тенденцию, которая с февраля выстраивалась на графике курса и вынести из позиций всех, кто покупал выше ₽93. Что, на мой взгляд, вполне реалистично.
Ну, или же это случайность, и экспортеры просто не имели нужного объема валюты для продажи до 23 апреля, а получив ее, за несколько дней всё распродали от ₽93 до ₽91,25. Может ли это быть правдой? Может, но, исходя из данных за прошлые месяцы, в это сложно поверить, ведь картина со схожей динамикой по продажам валюты наблюдалась лишь в феврале, и объемы распродаваемой валюты всё же были более равномерно разбросаны.
Так что я больше склоняюсь к варианту, что избыточное давление было создано намеренно. Только вот с какой целью? Развернуть курс вниз, чтобы дать рублю сильно укрепиться и выбить стопы вообще всех покупателей при этом продавая валюту дешевле, чем можно было бы, и увеличивая дефицит бюджета, который по последним данным в апреле уже вырос почти на ₽900 млрд? Как-то это странно, не находите?
В общем, фундаментально остаюсь за отскок курса доллара, как и прогнозировалнеделю назад, но вот с технической точки зрения трудно сказать, как лучше действовать. Разве что надеяться, что пройти ₽91 не удастся или же от уровня ₽90 курс сможет отскочить. Но та картина, которая стала выстраиваться на графике с начала мая, явно нерастущая. Конечно, график курса доллара не единственное, на что стоит смотреть при прогнозировании валюты. И есть еще один очень важный аргумент все же в пользу отскока курса. И о нем вам расскажу уже на днях.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!
Короче говоря, рубль укрепляется, и учитывая то, как и когда укрепление происходит, это немного напрягает. И точно не знаю, что делать с моей позицией от ₽91,4 по доллару, которая уже не в плюсе (не учитывая профит, зафиксированный на отскоке к ₽93). В общем, пока думаю, как действовать в случае закрепления цены под ₽91, но рассчитываю на отскок.
Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 7 по 13 мая индекс потребительских цен вырос на 0,17% (прошлые недели — 0,09%, 0,06%), с начала мая 0,27%, с начала года — 2,65% (годовая — 7,92%). Прошлогодние темпы в мае мы уже с лихвой превысили, тогда за период с 11 по 15 мая ИПЦ вырос на 0,04%, а с начала мая рост составил 0,09%, с начала года — 2,15%. Выйти на цель регулятора в 4,3-4,8% к концу года будет невозможно, ещё в начале года вам говорил, что ЦБ должен использовать более жёсткую ДКП, и если хотел выйти на свою цель, то ставка должна была дойти до 18% (сейчас мы видим ужесточение по потреб. кредитам/автокредитам, обсуждение льготной ипотеки и ключевой ставки, но это всё поздно началось), а сейчас на инфляцию давит множество факторов:
🗣 Большой вопрос, как регулятор пересчитает месячную инфляцию апреля (недельная получается — 0,42%, сегодня будут данные), уже 3 месяца подряд цифры выходят выше недельных (январь месячная — 0,86%, недельная — 0,67%, февраль месячная — 0,68%, недельная — 0,60%, март месячная — 0,39%, недельная — 0,31%). Я уверен, что месячную пересчитаю выше недельной, потому что недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами.
🗣 По данным Сбериндекса в начале мая произошёл обвал потребительской активности, и мы находимся на уровне января 2023 г., интересно будет взглянуть на данные всего месяца, а также на отчёт банковского сектора за май. Пока мы имеем отчёт Сбербанка за апрель, где портфель жилищных кредитов вырос на 0,7% за месяц (в марте 0,2%), с начала года на 1,3% и составил 10,3₽ трлн, портфель же потребительских кредитов увеличился на 1,3% за месяц (в марте 1,4%), с начала года на 3,7% до 4₽ трлн. Ускорение произошло в 2 портфелях. Всё больше просачивается информации, что семейную ипотеку хотят привязать к количеству детей, а льготную сделать ещё более адресной. Что же насчёт потреб. кредитования, то ЦБ повышает с 1 июля 2024 г. надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и устанавливает надбавки по автокредитам, при этом задумываясь о повышении ключевой ставки.
🗣 ЦБ поддерживает ₽ в этом году (за 2024 год регулятору придётся продать валюты примерно на 600₽ млрд, расчёт из данных, но я думаю, что продадут намного больше — 1-1,5₽ трлн). Как итог, с учётом зеркалирования всех операций ФНБ, продажа валюты в мае составит 6,25₽ млрд в день начиная с 8 мая, явная поддержка ₽, после провального апреля (в марте продавали по 7,1₽ млрд, в апреле по 0,6₽ млрд). Сейчас $ торгуется по 90,8₽, а вот если направится в район 100₽, то придётся повышать ставку. Всё будет зависеть от экспорта, а точнее от нефти, которая питает бюджет РФ за счёт налогов, на сегодняшний день цена Urals снизилась до — 71,4$, как итог, бочка стоит ~6500₽, ходим по краю (главное, чтобы не опустилась ниже 6400₽, средняя цена бочки в апреле составила 7000₽).
📌 Банк Россиипризнал, что множество проинфляционных факторов существует, пересмотрев свой среднесрочный прогноз и повысив среднегодовое значение ключевой ставки с 13,5-15,5% до 15-16%, при этом увеличив прогноз инфляции с 4-4,5% до 4,3-4,8% (годовая сейчас, почти в 2 раза больше, пересмотр цифр точно будет). Также регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 16%, намекнув, что снижение ставки в этом году может и не произойти, помимо этого, в резюме по обсуждению ключевой ставке в апреле обсуждался вариант повышения ключевой ставки на 100 б.п., до 17% годовых. Ближайшее заседание ЦБ 7 июня, данные таковы, что вероятность поднятия ставки высока, полумеры не работают.
На обратной стороне банкноты США номиналом 2 доллара изображена репродукция картины Джона Трамбулла «Декларация независимости». Но на банкноте находится неизвестный человек, которого нет на картине...